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期货市场迎来新一轮机遇

伴随着中国经济转型升级,我国期货市场面临新的发展机遇,交易品种将进一步增加。《证券日报》记者获悉,上期所将深化原油期货上市准备工作,同时中国期货业协会有关负责人9月6日也表示“原油期货即将上市”;郑商所正积极推进苹果、红枣期货的上市准备工作;大商所目前正积极推进生猪期货的研发上市工作;中金所不断推进股指期权、国债期权、外汇期货等产品研发储备。这意味着四大交易所丰富品种各有计划。


业内人士表示,当前,中国新常态下实体经济的发展变化,以及正在着力推进的供给侧结构性改革,为期货市场的发展提供了新的机遇。未来几年,期货市场交易品种将增加,交易方式更加丰富,交易规模将继续扩大,国际化程度将显著提高。


商品期货品种将逐渐丰富


上期所有关负责人9月6日表示,下一步,上期所将深化原油期货上市准备工作;积极推进纸浆期货上市准备工作;推进20号标准橡胶期货、铜期货期权上市筹备工作,目前已基本完成业务和技术方案;大力推进建设大宗商品交易平台,已完成仓单交易业务方案与流程、业务规则的设计,启动仓单交易技术系统开发;积极开发指数期货,有色指数期货逐步具备上市条件。


目前郑商所正积极推进苹果、红枣期货的上市准备工作,易盛农产品指数期货等新品种的研究也在有序开展。同时郑商所还在努力推进场外期权、基差交易、仓单交易等业务模式设计。这些新品种、新工具的研发上市,将进一步提高相关产业链抗风险的能力,提升郑商所服务实体经济的广度和深度。

“目前苹果、红枣期货已经立项,纯碱期货品种正在研发。”郑商所有关负责人透露。

大商所方面,自2013年以来,先后上市焦煤、铁矿石、纤维板、胶合板、鸡蛋、聚丙烯、玉米淀粉等7个期货品种,品种总数扩充到16个,以粮食、油脂油料、木材、禽畜、化工、能源矿石等六大板块为支撑的综合型品种体系初步形成。


大商所相关负责人透露,“大商所目前正积极推进生猪期货的研发上市工作。”

金融期货市场发挥积极作用,近年来,中金所不断加强金融期货产品供给,丰富股指期货品种,稳步发展国债期货。金融期货市场由沪深300股指期货一个旗舰品种增加到目前权益和国债两个系列的共5个品种。


在前期推出沪深300股指期货实现金融期货零的突破基础上,中金所于2015年4月16日成功上市了上证50、中证500股指期货。股指期货产品上市以来,在管理股市风险、降低股市波动、提升持股定力、助推长期资金入市等方便起到积极作用。尤其是在2015年股市异常波动期间,股指期货在没有自身运行风险情况下,为股市额外提供了流动性,分流了股市抛压。


同时,股指期货的推出使投资者有了风险对冲管理工具,股票频繁交易度下降。中金所发布的统计数据显示,从股市换手率来看,股指期货上市前5年,沪深300指数年换手率均值为457.41%;股指期货推出后6年8个月,沪深300指数年换手率均值为134.97%,比期指上市之前下降了70.49%。


据中金所统计数据,截至2017年7月31日,股指期货三个品种总成交9.61亿手,总成交金额891.33万亿元,日均成交54.23万手,日均持仓10.20万手。国债期货两个品种总成交2556.1万手,总成交金额25万亿元,日均成交2.69万手,日均持仓4.73万手。今年以来截至7月31日,股指期货和国债期货日均成交持仓比分别保持在0.3、0.72。


另外,中金所2013年9月6日和2015年3月20日分别上市5年期、10年期国债期货。国债期货上市4年来,在健全国债收益率曲线、促进货币政策率传导、促进债券市场有序去杠杆等方面发挥了积极作用。


《证券日报》记者了解到,近年来,中金所还深入推进股指期权、国债期权、外汇期货等产品研发储备,并将探索与“一带一路”沿线交易所开展股权合作的可行性。


中期协将推进业务创新——
丰富期货公司服务实体经济方式


近年来,我国期货公司风险管理、资产管理等创新业务发展较快,服务产业企业的能力不断加强。9月6日,在中国证监会召开的期货市场建设发展媒体通气会上,中国期货业协会会长王明伟表示,将稳步推进期货公司的创新业务,不断丰富期货公司服务实体经济方式和渠道。


风险管理业务是期货公司服务实体经济最直接的业务之一,试点4年多来,该项业务规模不断扩大,业务模式逐渐成熟。截至今年7月底,共有65家期货公司风险管理子公司通过协会备案,累计总资产、净资产分别为266.10亿元、115.81亿元,同比分别增长36%、73%。今年前7个月,期货公司风险管理业务的累计业务收入和净利润总额分别达到了422.26亿元和7.39亿元。


王明伟表示,期货公司的风险管理业务收入和净利润年底有望实现大幅度增长。目前,风险管理业务已形成两类业务发展方向:一是深入产业链参与现货贸易,通过期现结合服务实体产业;二是设计场外期权,为客户提供个性化的风险管理工具。


从资产管理业务来看,王明伟表示,期货公司因在期货、期权等衍生品领域有多年丰富经验,在量化对冲、期现套利等领域相对其他机构更有优势,期货公司可依托自身专业优势,稳步提升主动管理能力,更好发挥资管业务服务实体经济的功能和作用。


据悉,自2012年期货公司资产管理业务开展以来,我国资管业务稳步增长。截至今年7月底,全行业期货公司正常运作的资管产品共有2856只,规模合计2347.69亿元,近两年同比增速分别为737.21%和124.66%。


此外,在媒体通气会上,国内4家期货交易所相关负责人也通报了下一步相关业务和品种创新情况。


据悉,上期所将深化原油期货上市准备工作,积极推进纸浆期货上市工作,推进20号标准橡胶期货、铜期货期权上市筹备工作,目前已经完成业务方案和技术方案。郑商所正积极推进苹果期货、红枣期货的上市准备工作,易盛农产品指数期货等新品种的研究也在有序展开。同时,郑商所还努力推进场外期权、基差交易、仓单交易等业务模式设计。


目前,大商所正积极推进生猪期货的研发上市工作,并将以铁矿石期货为突破口,推进国际化各项准备工作,积极推进保税交割制度落地实施,完成国际化整体方案、制度设计以及内部系统改造,推动批准将铁矿石作为特定品种,吸引境外交易者参与交易。中金所则表示,积极推动银行、保险、QFII和RQFII等市场主体参与金融期货市场,优化投资者结构,并按照资本市场对外开放总体安排,在QFII、RQFII等基础上,探索进一步推进境外投资者参与境内金融期货市场的通道。(经济日报 何 川)

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